למה השקעה נגד העדר היא המהלך הנכון, ותמיד הייתה

השקעה נגד העדר (התרגום החופשי שלי ל-Contrarian Investing) היא אסטרטגיה שמשמעותה פשוטה: כשכולם מוכרים, אתה קונה. כשכולם נכנסים לפאניקה, אתה נשאר רגוע.

וורן באפט הגיע להרצות בפני סטודנטים וטען: "Be fearful when others are greedy. Be greedy when others are fearful". כלומר, חשוב לחשוש כשאחרים תאבי בצע, ולהיות תאב בצע כשאחרים מלאי פחד.

מה זו בעצם השקעה נגד העדר?

השקעה נגד העדר היא לא "לעשות דווקא" לשוק, אלא לבסס החלטות על נתונים אמיתיים ולא על רגשות כמו פחד או אופוריה. בזמן שכולם מתרגשים ממדד מסוים, אתה מבין שהתשואה הפוטנציאלית כבר נחלשה. וכשהעדר בורח ממניה, אולי אתה תבחין בה כהזדמנות, כי המחיר צנח מתחת לערכה האמיתי.

ה-S&P 500 נתן תשואה של כ-186% בעשור האחרון. אבל זו טעות לקוות לאותה תשואה גם בעשור הבא. מה שהיה בעבר לא בהכרח מה שיהיה בעתיד. מניות שהובילו את המדד בעשור האחרון עשויות להיות מנופחות במחיר, בעוד מניות שהיו בפיגור עשויות לתפוס תאוצה בעשור הבא.

משקיעים שהולכים נגד העדר לא משקיעים היום ב-S&P 500. יש פוטנציאל טוב יותר בעשור הקרוב למדד MSCI World ולמדד S&P 500 במשקל שווה, דווקא בגלל שהרוויחו פחות ממדד ה-S&P 500 הרגיל בעשור הקודם.

שווקים מתעוררים, סקטור האנרגיה, סקטור הנדל"ן בארה"ב ותעשיות מסורתיות אחרות נשארו מאחור. מניות בשווקים המתעוררים כמו ברזיל, הודו ואינדונזיה נסחרות בערכים נמוכים בהשוואה לשוק האמריקאי, ועם ירידת הדולר הצפויה, ייתכן שהן יתחילו לעלות באופן משמעותי בשנים הקרובות.

איפה בדיוק נמצאות ההזדמנויות הנסתרות?

שווקים מתעוררים

בעוד ה-S&P 500 עלה ביותר מ-180%, שווקים כמו ברזיל, הודו ומקסיקו השיגו ביצועים צנועים יותר. מדד מניות השווקים המתעוררים (MSCI EM) הציג תשואה של כ-110% באותה תקופה. מה שנראה ככישלון, מהווה הזדמנות מצוינת.

ה-S&P 500 נסחר בשיאי שווי גבוהים, בעוד שמדדי השווקים המתעוררים נסחרים במחירים נמוכים. עם עליית הצריכה במדינות אלו ושיפור התשתיות, אנחנו עשויים לראות צמיחה אדירה בשנים הקרובות.

סקטור האנרגיה

עוד מגזר שלא קיבל תשומת לב רבה הוא תחום האנרגיה. אחרי ירידות חדות, חברות האנרגיה המסורתיות נחשבות להשקעות בסיכון גבוה. אבל על רקע הביקוש הגובר והמשבר האנרגטי, מחירי הנפט חוזרים לעלות.

מניות חברות נפט גדולות שדישדשו מתחילות לראות עלייה בביקושים. מניית אקסון מוביל (ExxonMobil) חוותה ירידות חדות, אבל עלתה בחדות בעקבות הביקוש הגובר. סקטור זה יכול להוות השקעה חכמה לשנים הקרובות.

קרנות נדל"ן מסוג REIT: סיכון או הזדמנות?

קרנות REIT משקיעות בנכסים מניבים כמו קניונים, משרדים ובנייני מגורים, ומחלקות דיבידנדים מההכנסות. בשנים 2022 ו-2023, בעקבות עליות ריבית דרמטיות, קרנות נדל"ן חוו ירידות חדות בערכן.

עליות הריבית יקרו את עלות ההלוואות וגרמו למשקיעים להתרחק מהתחום. תוצאה: ה-REITs ירדו בעשרות אחוזים.

עכשיו המגמה מתחילה להשתנות. עם ציפיות להורדת ריבית, קרנות הנדל"ן כבר מתחילות לעלות חזרה, מה שהופך אותן לאחת ההשקעות הנגדיות הכי אטרקטיביות.

המיינדסט של משקיע נגד הזרם

השקעה בניגוד לעדר דורשת חוסן מנטלי, היכולת לפעול בזמן שאחרים בורחים, להישאר רגוע כשהכותרות זועקות משבר, ולשמור על השקעות כשכולם מוכרים בהפסד. זה בדיוק מה שמבדיל בין משקיעים מצליחים לשאר המשקיעים.

השוק בנוי על רגש. כשכולם מוכרים מתוך פאניקה, קשה לא להיגרר אחריהם. בשנת 2008, מניות ירדו בעשרות אחוזים, עיתונים חזו קטסטרופות, ומשקיעים נבהלו ומכרו. אבל מי שהצליח להחזיק חזק, הרוויח בענק כשהשוק התאושש.

מניית אפל (Apple) נסחרה ב-2008 בכ-13 דולר למניה, והגיעה בשנים לאחר מכן לשיאים של מעל 180 דולר. משקיעים שנשארו רגועים הכפילו את כספם פי כמה וכמה. לעומתם, מי שנכנע לפחד הפסיד את ההזדמנות.

מיינדסט של משקיע נגד הזרם דורש ראייה לטווח ארוך. כשאתה משקיע במניות בשפל או בסקטורים פחות מוערכים, ייתכן שלא תראה רווחים מיידיים. להיפך, יכול להיות שתראה ירידות נוספות לפני שתראה עליות.

איך ליישם את הגישה הנגדית?

בצע מחקר עצמאי, אל תסמוך על הכותרות

כדי להשקיע בצורה נגדית, עליך לפעול מתוך ידע, לא מתוך תחושת בטן או כותרות חדשות. החדשות מדווחות על מה שכבר קרה, אבל ההזדמנויות הטובות ביותר הן אלו שעוד לא התגלו. חשוב לחקור תחומים הסובלים מחוסר תשומת לב או תמחור נמוך.

חפש מגזרים מוזנחים

אחת הדרכים האפקטיביות ליישם השקעה נגדית היא חיפוש אחר מגזרים שלא זוכים לפופולריות, אבל יש להם פוטנציאל לגדול. מגזרים כמו תשתיות, אנרגיה מתחדשת, או שווקים מתעוררים, יכולים להיות התחום הבא שיניב תשואות גבוהות.

היה סבלני, הזדמנויות לא נוצרות ביום אחד

השקעה נגדית דורשת סבלנות. לא תרוויח מיידית, ולעיתים יידרשו חודשים או שנים עד שהשוק יזהה את הערך. צריך להיות מוכן להשקיע ולהחזיק חזק גם כשהשוק ממשיך לרדת בטווח הקצר.

בנה תיק מגוון

גם כשאתה משקיע בניגוד לעדר, חשוב לבנות תיק השקעות מגוון. אל תשים את כל הביצים בסל אחד, פזר את ההשקעות בין מגזרים שונים ושווקים שונים. כך תוכל להבטיח שגם אם מגזר אחד לא יצליח, מגזר אחר יחזיק את התיק.

סיכום

השקעה בניגוד לעדר היא גישה המבוססת על חוסן רגשי, סבלנות וחשיבה מחוץ לקופסה. משקיעים נגדיים לא רק מזהים את ההזדמנויות הנסתרות אלא יודעים להישאר רגועים בתקופות קשות, לפעול בנחישות ולהבין שהעתיד הכלכלי שלהם תלוי ביכולת להתמיד.

מגזרים כמו השווקים המתעוררים, סקטור האנרגיה או הנדל"ן שעברו ירידות משמעותיות, מציעים הזדמנויות עצומות לשנים הקרובות. הסוד להצלחה הוא לא להירתע ממצבים קשים, אלא לראות אותם כהזדמנות ולפעול באומץ כאשר אחרים פועלים מתוך פחד.

אם תבנה תיק השקעות מבוסס על אסטרטגיה נגדית, תתמקד במחקר עצמאי ותישאר נאמן לתוכנית שלך, תוכל להכות את השוק וליהנות מתשואות מעולות בעתיד.